パリ
目まぐるしい価格の下落に直面している石油会社は、ロシアとサウジアラビアの価格戦争と相まって、コロナウイルスによって引き起こされた需要の崩壊を乗り切るために投資支出を削減しようとするため、真の課題に直面しています。
フランスの研究機関IFPENによると、企業が産出量の維持と拡大を模索していたため、石油探査と生産への投資は今年5兆ドル強に達すると見られています。
しかし、世界中の国々が市民を自宅に閉じ込め、企業の拡散を遅らせるのを目撃したコロナウイルスの出現は、すべての予測を覆しました。
石油輸入国にエネルギー政策について助言する国際エネルギー機関は、世界経済が景気後退に傾く中、世界的な金融危機の最中の2009年以来、最初の年間石油需要の減少を期待しています。
主要な国際的ベンチマークであるブレント原油は、先週、1バレル60ドルからわずか25ドルに下落しました。米国の主要なベンチマークであるWTIは、54ドル近くから20ドル強に急落しました。
すべての低下がコロナウイルスによるものではありません。
石油価格は過去数年間、サウジアラビアとロシアを含む他の多くの生産者が率いるOPEC石油カルテルが合意した生産制限によって支えられていました。
しかし、ロシアとサウジアラビアは、コロナウイルスのパンデミックによる需要の低下を考慮して、今月初めに大幅な削減について合意しなかった。
サウジアラビアはその後価格を引き下げ、それが生産高を押し上げると発表し、ロシアもそれに追随して価格の目覚ましい下落につながった。
ワーウィックビジネススクールのデビッドエルメス教授は、「この部門のすべての企業は、コスト削減、活動を可能な限り最低コストの分野にシフトし、投資を削減し、支払い可能な配当について一生懸命考えることができるでしょう」と語った。 。
短期的には投資の削減は比較的容易ですが、価格が低いままであるほど、オフショアなど、より高価な生産の停止を検討する必要がある企業が増えます。
ＲＢＣキャピタル・マーケッツのアナリスト、ビラジ・ボルカタリア氏は、「専攻分野では、ある期間、石油１バレル当たり３０ドル以下になる見込みは非常に難しい」と語った。
これらの価格が6ヶ月以上続く場合、石油メジャーは彼らが支払う寛大な配当を削減する必要があるだろうと彼は言いました-そのため、彼らは多くの投資家から賞賛されています-そしてその見通しはすでに彼らの株価に組み込まれています。
サウジアラムコは、今年は投資額を250億〜300億ドルに削減すると述べています。これは、昨年費やした328億ドルをわずかに下回っています。
エクソンモービルコーポレーションの最高経営責任者であるダレンウッズ氏は、「この前例のない環境に基づいて、資本と営業経費を大幅に削減するための適切な手順をすべて評価している」と語った。
ブリティッシュオイルメジャーBPは今年の支出を20％削減することを目標としていると、ブライトバーグのテレビでのインタビューでその最高財務責任者であるブライアンギルバリーは述べています。
苦労するかもしれない多くの小さな石油会社もあります。
「中規模の独立系企業は大きな打撃を受けるだろう」とフランスの監査法人EYのMoez Ajmiは述べた。 「プロジェクトを遅らせるために決定が行われ、債務のリストラが見られるだろう」と語った。
シェールオイル生産のブームにより、米国は世界最大の生産国であり、純輸出国でさえありましたが、業界は脆弱です。
アナリストによると、独立したシェール企業の多くは借金で建てられており、価格の下落が利益を上げるのに苦労する前でさえあった。
環境活動家は、石油産業が直面している困難に彼らの喜びをかろうじて隠すことができません。
「地球の友」のフランス支部のセシル・マルカンド氏は、「これらの（探査と開発）プロジェクトは、気候変動の緊急性を考えると、日の目を見ることはないので、かなり良いニュースだと思う」と述べた。
彼女は、これらのプロジェクトを放棄することは、大きな政治的および経済的政策の変更が行われない限り、永続的ではないかもしれないと認めました。
マーチャンド氏はまた、「小規模企業よりも弾力性のあるメジャー企業の手に市場が集中する」リスクについて警告した。
ワーウィックビジネススクールのエルメスは、いくつかの肯定的な結果も可能であると述べました。
欧州の石油・ガス大手はすでにこれらの燃料への依存を減らし、風力や太陽光などの再生可能エネルギーでより積極的になることを意図していることをすでに示しています。
「彼らがより速く動くために何ができるかについて激しい議論があるでしょう」と彼は言った。
業界全体としては、もはや投資家の最愛の人ではないと感じるかもしれません。
エルメス氏はまた、「銀行は手を上げ、機関投資家からの投資に関連する排出の透明性を要求する圧力に屈するだろう」と述べた。
「石油・ガス部門の収益性は魅力的に高かったが、今では過去5年間で33の異なる業界で最悪の収益を上げている」と彼は述べた。
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March 24, 2020 at 08:44AM
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